近日，货拉拉向港交所正式递交招股说明书，申请主板上市，由高盛、美银证券和摩根大通共同担任保荐人。
　　招股书显示，货拉拉的营收由2020年的5.29亿美元增至2022年的10.36亿美元，年复合增长率为39.9%。相比2020年及2021年经调整亏损(非国际财务报告准则计量)，货拉拉于2022年按经调整基准首次盈利，并实现经调整利润(非国际财务报告准则计量)5320万美元。
　　对于上市的相关采访，货拉拉方面对《中国经营报》记者表示，目前公司现处于静默期，所有信息以招股书披露为准。
　　另外值得注意的是，在货拉拉提交招股书后不久，4月7日下午，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对货拉拉进行约谈，对满帮集团、滴滴出行、曹操出行等进行了提醒。
　　约谈指出了货拉拉存在的突出问题，并要求各平台公司深刻反思，举一反三，认真整改。一要及时采取有效措施，维护好各方合法权益，确保行业安全稳定发展；二要持续落实“阳光行动”要求，进一步研究降低本平台过高的抽成比例或会员费，杜绝恶意压价竞争，保障从业人员合理劳动报酬水平；三要严格履行法定职责，依法合规经营，强化资质审核，确保货源真实可靠；四要完善投诉举报处理机制，及时解决广大司机反映的诉求和问题。
　　各平台公司表示，将按照约谈要求，切实履行企业主体责任，依法合规经营，积极落实整改，坚决杜绝恶意压价竞争等行为，及时化解矛盾问题，切实维护司机合法权益，切实保障市场公平竞争秩序。
　　2022年扭亏为盈
　　据招股书介绍，货拉拉通过平台模式连接商户及司机，平台实现从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易，价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。货拉拉主要的收入来源有两种，在主营的货运平台服务上向司机收取会员费以及司机履行完运输订单后向其收取佣金。
　　除了货运平台服务外，货拉拉还有面向大型企业客户的综合企业服务、零担服务、搬家服务以及包括车辆租售等在内的增值服务。货拉拉在中国境内收入主要由三块构成，分别是货运平台服务、多元化物流服务、增值服务。
　　2020年、2021年及2022年，货拉拉收入分别为5.29亿美元、8.45亿美元及10.36亿美元，年复合增长率为39.9%。
　　货拉拉除了在中国境内提供服务，也已经进军海外市场，不过目前货拉拉主要收入来自境内。2022年货拉拉境内收入9.36亿美元占比为90.4%，境外收入约1亿美元，占比为9.6%。
　　其中，2020年至2022年，货拉拉在中国境内的货运平台服务收入分别为2.29亿美元、4.09亿美元、5.66亿美元，占总营收的比重分别为43.3%、48.5%、54.7%；多元化物流服务收入分别为1.65亿美元、2.68亿美元、3.01亿美元，占总营收的比重分别为31.1%、31.7%、29.0%；增值服务收入分别为7063万美元、7550万美元、6928万美元，占总营收的比重分别为13.4%、8.9%、6.7%。
　　货拉拉在2020至2022年一直处于持续亏损状态，分别亏了8.07亿美元、20.86亿美元、0.49亿美元。主要受到以股份为基础的薪酬开支、可赎回可换股优先股的公允价值变动等影响。
　　2020至2022年货拉拉的经调整利润则分别为-1.55亿美元、-6.31亿美元和0.53亿美元，在2022年实现首次盈利。主要是由于在规模及地域扩张、用户增长及参与度以及产品创新方面持续大额投资，多笔投资建立了庞大的司机及商户网络，使GTV及收入大幅增长。
　　招股书显示，2020年至2022年，货拉拉在全球完成的订单量分别为2.60亿单、4.04亿单、4.28亿单；全球总GTV(指于一段期间所有已完成订单总值，即交易总值)分别为37.32亿美元、67.63亿美元、73.07亿美元；平均月活商户分别为730万、1040万、1140万；平均月活司机分别为54.36万、86.85万、97.32万。
　　货拉拉表示其货运平台服务在中国内地的货运平台服务变现率在报告期内有所波动，因为2020年至2021年处于实施混合变现模式(同时收取司机会员费及货运订单佣金)的初期阶段，绝大部分货运平台服务收入透过司机会员费产生。固定的司机会员费较不断增长的GTV令货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率由2020年的8.0%下降至2021年的7.6%。截至2022年12月31日，货拉拉在产生货运平台服务收入的所有中国内地城市均采用了混合变现模式，2022年货运平台服务变现率增长至9.7%。
　　过去三年毛利率逐渐提高
　　2020年至2022年，货拉拉的毛利分别为2.04亿美元、3.33亿美元、5.56亿美元；毛利率逐步增长分别为38.5%、39.4%、53.7%。2020年至2022年货拉拉的经营成本开支分别为3.25亿美元、5.12亿美元、4.80亿美元，经营开支占收入的百分比由2020年的73.9%下降至2022年的57.9%。
　　但货拉拉的销售及营销开支较大，2020年至2022年销售及营销开支分别为2.39亿美元、6.73亿美元、1.98亿美元，占到总收入的比重分别为45.1%、79.7%、19.1%。
　　可以看到，货拉拉的销售及营销开支由2021年的6.73亿元减少70.6%至2022年的1.98亿美元，对于该项开支的大幅减少，货拉拉表示是因为持续的精准定位策略以及向商户提供的折扣减少，导致营销及推广开支由2021年的5.38亿美元减少至2022年的1.37亿美元。其次，该部分的员工成本由2021年的5940万美元减少至2022年的2990万美元。
　　另外，2020年至2022年货拉拉研发开支分别为7507万美元、1.76亿美元、1.97亿美元，占总营收的比重分别为14.2%、20.9%、19.0%；一般及行政开支分别为7728万美元、1.83亿美元、2.04亿美元，占总营收的比重分别为14.6%、21.6%、19.7%。
　　对于未来，货拉拉表示，将实施多项战略持续改善盈利能力，包括继续扩大用户群(包括司机和商户)，并增加他们对平台的参与度，进而推动GTV和收入增长并最终改善盈利能力。弗若斯特沙利文的报告，2021年中国的同城货运交易线上渗透率仅为4.0%，预期于2027年前快速增长至7.3%。货拉拉还计划通过混合变现模式和多样化的变现渠道进一步增强变现潜力，从而改善盈利能力。招股书显示，随着货拉拉货运平台服务使用混合变现模式，其在中国内地的货运平台服务的毛利率从2020年的66.8%增长至2022年的74.3%。另外，货拉拉还计划继续扩大产品和服务、提升运营效效率以推动毛利率和经营利润率等。
　　曾计划进军网约车
　　招股书显示，2021年5月，货拉拉计划进军中国网约车行业，但之后又决定暂时不开展网约车平台业务，以集中于现有业务。
　　不过，在2021年6月，货拉拉若干前雇员在中国建立名为小拉的网约车平台，为换取授予其收购小拉控股权的权利，货拉拉与小拉集团订立一系列关于运营资金贷款方面的若干协议。
　　2023年2月，小拉进行pre- A系列融资，货拉拉集团若干机构投资者认购了小拉的pre-A系列优先股。
　　2023年3月，货拉拉还正式启动了同城跑腿业务，已经在深圳、上海等城市向两轮车业务迈进。
　　此外，货拉拉还计划扩大在海外市场的业务。在进入中国内地的同一年货拉拉就进军了东南亚市场，目前已经在全球11个市场的400多个城市开展业务，不过从营收结构来看，9成的收入来自中国境内市场。货拉拉表示将加快全球扩张，其中东南亚及拉美地区仍将是重点区域，并且计划追加投资以进一步扩大渗透率及市场份额。以及有意于未来数年扩充到其他地区，如中东。
（文章来源：中国经营网）