全球首个实物交割的氧化铝期货19日在上海期货交易所上市交易，我国有色金属期货序列再添新品种，也成为今年以来继30年期国债期货、科创50ETF期权等品种后上市的又一新品种。
　　过去5年，国内期货市场不仅加大对外开放，包括原油、低硫燃料油等众多品种引入境外投资者，上市品种创新也未减速，5年里上市新品种量超过50个，面对新形势，交易所如何跟进步伐？
　　日前，上海期货交易所副总经理张铭接受采访时表示，上期所将加快建设适应产业发展需要的中国特色产品体系，紧扣服务和引领实体经济发展主题全面提升市场运行质效，并将风险防范摆在更加突出的位置，牢守安全生产底线，完成好新时代新征程赋予的使命和任务。
　　上市氧化铝期货助力企业稳健经营
　　国际市场中，上市场内期货衍生品交易的有色金属产品，主要覆盖铜、铝、铅、锌、锡、镍六大基本金属。作为我国发展时间最长的期货品种序列，基本金属期货均已在国内市场上市交易，且成为目前市场运行最为成熟的板块之一。
　　在张铭看来，上市氧化铝期货，进一步丰富了我国有色金属衍生品序列，与铝期货、铝期权形成协同效应，有利于满足企业精细化风险管理需求，助力企业稳健经营。
　　作为铝工业的上游初级原材料，随着我国铝工业的快速发展，实际上氧化铝产业已并不“小众”。数据显示，目前我国氧化铝产量占据全球超半数比重，前十大企业中也有5家位于国内，按2022年市场均价计算，市场规模超过2000亿元。
　　据了解，氧化铝下游消费中尽管90%用于生产电解铝，两大产业联动紧密，但受多重因素的影响，近年来，氧化铝和电解铝的价格波动不一致，甚至出现背离，两者的相关性较低。“对于产业链上的企业而言，这意味着面对价格的波动，氧化铝生产和使用企业无法用现有的电解铝期货及期权工具管理风险。”一位业内人士指出。
　　张铭认为，氧化铝期货上市后，一方面有利于构建“公开、公平、公正”的中国氧化铝市场价格体系，形成具有广泛代表性的基准价格，增强我国氧化铝价格的国际影响力，另一方面，氧化铝期货价格及其期限结构，能充分反映市场各方预期，有效引导氧化铝产能投资，助力产业结构的调整。
　　此前，中国证监会副主席方星海也表示，我国期货市场发展要着力服务初级产品保供稳价，重点关注重要农产品、基础性能源、战略性矿产等初级产品期货品种的运行情况，结合现货市场变化和产业需求，及时优化合约规则和制度设计，提升交易便利性，吸引更多产业客户的参与。
　　服务实体经济贯穿全流程
　　中国期货业协会数据显示，今年1月到5月，上海期货交易所累计成交8.24亿手，累计成交额61万亿元，同比分别增长24%和6.4%，分别占全国市场的26%和28.3%。作为诞生“上海油”“上海胶”等众多“上海价格”的场所，上期所如何获得业界的关注和认同？
　　好的产品设计是基础。此次氧化铝期货合约设计中，包括中原期货等众多机构的研究认为，氧化铝期货合约的设计以及相关交易、交割和风控规则的设定，遵循了产业和现货市场的运行规律，同时兼顾期货的金融衍生品属性，有望为实体企业更好运用期货工具管理风险提供制度保障。
　　张铭表示，在氧化铝期货的设计过程中，既借鉴了已上市品种的成功经验，也充分考虑品种特性。此前交易所在广泛征求市场建议基础上，制定了贴合现货市场实际情况的合约及业务规则，和较为严格的涨跌停板、保证金、限仓等风险控制制度。
　　据介绍，在实物交割制度的设计上也借鉴了产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性。比如在可交割商品方面实施“国内品牌注册”与“国外商品认可”，在交割仓库方面采用“仓库”和“厂库”并行等业务规则。
　　尤其是将境外生产的氧化铝纳入可交割资源范围。在一些业内人士看来，统筹国内国际两个市场两种资源，将有助于国家铝资源供应保障能力的建设。“下一步，上期所将继续联合行业协会、会员单位、资讯机构等举办多场推广和研讨活动，持续开展市场培训和投资者教育工作。”张铭介绍，服务实体经济是期货市场的根本宗旨，在投资者培育以及系统建设等方面，交易所也不断加大投入，做足准备。
　　加快建设世界一流交易所
　　今年5月，上期所发布新一轮战略规划，提出到2035年，努力建成与高水平社会主义市场经济体制相匹配的，产品丰富、功能健全、技术领先、治理高效，具有重要大宗商品价格影响力的世界一流交易所。
　　张铭介绍，围绕这一目标，上期所将在产品建设、服务实体经济和风险防范等方面着力加大布局，努力完成新时代赋予的使命任务。
　　其中产品体系上，将加快建设适应产业发展需要的中国特色产品体系。着力在产业链补短板、服务绿色发展等方面，稳妥有序地推动新品种上市，进一步丰富和完善品种体系。加快上市包括集装箱运价指数期货、合成橡胶期货与期权、天然气期货与期权等品种。
　　在服务实体经济方面，加大“走一线、办实事、优生态”专项行动力度，以国家战略、行业呼声、企业需求为行动指南，在服务产业客户、降低交易成本、扩大对外开放、加强技术保障上下功夫，推进“上期强源助企”、组合保证金系统及大宗交易机制上线、交割布局优化、黄金期货对外开放、技术系统升级扩容等工作，健全市场功能、提升市场质量，为更好服务实体经济高质量发展奠定基础。
　　在风险防范上扛起一线监管主体责任，当前我国面临的内外部形势依然复杂严峻，各类风险挑战、不确定难预料因素将持续对期货市场稳定运行造成扰动和冲击。为此，交易所将会进一步完善风险管理制度规则，强化一线监管，加强对“价、仓、量、钱、存”的跟踪分析，全面提升风险防范和处置能力。
　　“今年是上期所新一轮战略规划的起步之年。”张铭表示，作为金融基础设施，上期所将主动融入国家发展战略和区域发展大局，时刻以满足实体企业的需求为出发点和落脚点，坚守不发生系统性风险的底线，更好服务实体经济发展，努力建成与高水平社会主义市场经济体制相匹配，具有重要大宗商品价格影响力的世界一流交易所。
（文章来源：新华财经）