12月28日晚，天合光能（688599.SH）公告，其间接持股子公司天合储能拟进行增资扩股，各方合计增资达12亿元。继今年3月增资扩股之后，本次天合光能给予了天合储能18亿的估值。

　　根据公告，天合能投拟向标的公司增资6.37亿元，认购标的公司新增注册资本1.99亿元；丽水星创拟向标的公司增资4.44亿元，认购标的公司新增注册资本1.39亿元。其中，本次交易对方中的丽水星创为星元投资控股子公司，后者系公司实际控制人高纪凡控股的企业。另外，本次新增股东南京谦胜益企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、南京凝誉创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、南京龙瑞博企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人均是天合能投的全资子公司。而天合能投为天合光能的全资子公司。
　　本次交易完成后，天合光能对天合储能的控制权比例将由53.38%变更为55.28%。
　　21世纪经济报道记者注意到，这已是天合光能年内第二次对天合储能进行增资扩股。
　　今年3月10日，天合光能公告称，其间接持股子公司天合储能拟进行增资扩股，各方合计增资4亿元。彼时，交易各方同意以10.99亿元作为标的公司本次交易前的股权价值。该增资扩股完成后，天合光能对天合储能的控制权比例由51%变更为53.38%。
　　而此次，母公司天合光能给予承载其储能业务的子公司天合储能的估值从10.99亿元提升至18亿元。
　　公告称，江苏普信资产评估房地产土地估价有限公司（具有证券期货从业资格）于2023年12月23日出具的《评估报告》（苏普评报字（2023）第8029号）显示：以资产基础法、收益法为评估方法对天合储能进行评估，截至评估基准日2023年9月30日，在企业持续经营及评估报告所列假设和限定条件下，天合储能股东全部权益账面价值为10.59亿元，采用收益法评估的股东全部权益价值为18亿元，评估增值7.41亿元，增值率70.00%。
　　最终，评估结论以18亿元作为标的公司的估值。天合储能在基准日的评估结果为18亿元，交易各方同意以18亿元作为标的公司本次交易前的股权价值。
　　独立董事发表了同意的独立意见，认为天合储能本次增资扩股暨关联交易的事项有利于促进公司储能业务的发展，进一步提高天合储能的整体资本实力和竞争力，具有合理性和必要性。
　　值得注意的是，年内储能行业竞争激烈，尽管企业规模不断扩大，但仍难掩“内卷”之后的阵痛。
　　公告显示，天合储能去年全年营收达23.34亿元，归属于母公司股东净亏损0.49亿元，而今年前九个月的业绩表现却似乎不敌上年。今年前九个月，天合储能的资产总额为53.06亿元，负债总额由19.50亿元增至43.43亿元。今年前九个月的营收为10.12亿元，不及去年一半，但归属于母公司的净亏损为1.10亿元，胜于去年亏损规模的一倍。
（图源：企业公告）
　　也难怪公告提及，“本次交易有利于促进公司储能业务的发展，有助于降低天合储能资产负债率，优化资本结构，缓解流动资金压力，进一步提高天合储能的整体资本实力和竞争力。”
（文章来源：21世纪经济报道）