1月12日，人民银行发布的2023年金融统计数据报告显示，12月末，广义货币（M2）同比增长9.7%，狭义货币（M1）同比增长1.3%。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元；社融同比增速为9.5%，较上月有所增长。
　　从数据看，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配，社会融资规模继续保持同比多增。货币信贷对实体经济支持力度稳固，质效提升。东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，1月新增贷款大概率会保持同比多增。受低基数影响，1月债券融资也有望实现同比多增，预计新增社融规模也将保持同比多增势头，宽信用进程将在1月延续。考虑到一季度将是2024年稳增长政策发力的关键阶段，降息降准有望落地。
　　社会融资规模继续保持同比多增
　　12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.34万亿元，同比增长8.3%。2023年M2增速呈现稳步下行态势，年末增速降至9.7%，是2022年4月份以来再次回到10%以内。
　　在中国银行研究院研究院梁斯看来，M2增速继续下行主要有两方面原因：一是政府债券发行提速及支出节奏变化等因素影响。政府发行债务融资形成的存款并不计入M2统计口径，在收大于支的情况下会对M2带来抽水效应。12月财政存款减少9221亿元，但同比少减了1636亿元，支出规模下降拖累了M2增速；二是信贷需求不足导致货币创造能力下降。2023年11月、12月，金融机构新增信贷同比连续出现少增，银行存款创造能力下降，对M2增速也带来一定影响。
　　值得一提的是，2024年中国人民银行工作会议谈及货币政策时表示，稳健的货币政策灵活适度、精准有效。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。从数据来看，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配。
　　社融方面，2023年末社会融资规模存量为378.09万亿元，同比增长9.5%；2023年全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元。业内分析指出，“说明金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持较高水平。”
　　从结构上看，对实体经济发放的人民币贷款、信托贷款、政府债券是社融的主要支撑项。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加22.22万亿元，同比多增1.18万亿元；信托贷款增加1576亿元，同比多增7579亿元；政府债券净融资9.6万亿元，同比多2.48万亿元。
　　王青表示，全年来看，2023年新增社融同比多增3.41万亿元，这是货币政策在总量方面发力的集中体现。2023年政府债券融资大幅多增，占新增社融的比重达到27.0%，较上年提升4.7个百分点，表明当前政府债券正在成为货币投放的一个重要渠道。这也是经济增长结构正在发生变化，宏观政策稳增长力度增强的一个标志。
　　专家指出，全年贷款同比多增超万亿元，社会融资规模、广义货币M2增速保持相对高位，金融对实体经济支持相当有力。在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角，2023年末社会融资规模同比增长9.5%，M2同比增长9.7%，这些金融指标均好于名义经济增速。在房地产市场发生重大转型、提前还贷增多且涉地方债务融资减少的情况下，有效信贷需求仍显不足，保持这样的金融支持力度殊为不易。
　　信贷结构持续优化
　　数据显示，12月末，人民币各项贷款余额237.59万亿元，同比增长10.6%。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元，同比少增2401亿元。当月贷款继续超万亿元，基本符合业内人士普遍预期。
　　分析认为，2023年12月新增贷款较上年同期略有少增，主要受上年同期基数影响，与2021年（1.13万亿元）、2020年（1.26万亿元）和2019年（1.14万亿元）的同期增量大致相当。2022年12月为应对疫情渡峰，金融系统主动加大了对实体经济力度，导致基数较高。
　　如果还原地方化债、不良处置等因素，信贷支持力度更大。前期发行了1万多亿元地方特殊再融资债后，部分地方置换存量贷款，加上中小金融机构改革化险过程中，不良资产剥离处置的体量也不低，贷款保持当前增长势头，投放力度仍属不低。
　　从全年累计看，新增贷款22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。分部门看，2023年住户贷款增加4.33万亿元，其中，短期贷款增加1.78万亿元，中长期贷款增加2.55万亿元；企（事）业单位贷款增加17.91万亿元，其中，短期贷款增加3.92万亿元，中长期贷款增加13.57万亿元，票据融资增加3410亿元；非银行业金融机构贷款增加1928亿元。
　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，12月新增信贷符合市场预期，符合季节律动；12月新增信贷同比少增，主要是今年信贷投放明显靠前，金融机构积极备战“开门红”，同时，国内消费和楼市仍处于修复阶段，也一定程度影响企业整体贷款决策。从趋势看，考虑到基数效应，预计新增信贷月度存在波动，但整体有望继续高于趋势值，主要是继续加大逆周期调节力度，推动经济加快恢复常态，宽信用是重要抓手。
　　中央金融工作会议要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，央行现有结构性货币政策工具已基本实现全覆盖，在优化资金供给结构、推动金融高质量发展方面做了前瞻布局。
　　从部分主要大行数据看，制造业中长期贷款、普惠小微贷款、绿色贷款同比增速大体保持在30%-40%，均快于全部贷款增速。房地产、地方融资平台新增贷款虽然减少了，但更多信贷资源被配置到支持形成新质生产力上，金融服务实体经济质效持续提升。
　　此外，央行在保持货币信贷合理增长的同时，加大力度推动贷款平稳增长。2023年中期借贷便利（MLF）逐月保持超额续做，全年累计新增超过2.5万亿元，有力保持流动性合理充裕，支持货币信贷合理增长。央行多次释放信号要加强信贷均衡投放，2023年四季度贷款波动明显收敛。
（文章来源：21世纪经济报道）